日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司拥有洲市场份额第一的亚洲的高端按摩椅产品品牌OSIM。2021年收入为

　　S&TLiveReport获悉，成立源于1983年的V3品牌亚洲有限公司V3 Brands Asia Limited（以下简称“V3品牌”）于2022年11月18日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾于2022年2月28日递表，这是该公司第2次递交上市申请，联席保荐人为高盛、中金公司。

　　公司是健康生活体验行业的领先品牌，拥有43年丰富经验。拥有OSIM品牌，自2016年起为亚洲市场份额第一的亚洲的高端按摩椅产品品牌。深耕按摩椅领域43年历史，深谙消费者心理及喜好。

　　公司提供三类产品-养身椅及按摩椅、精致皇牌按摩产品(包括臀腿和足部按摩器、肩颈和背部按摩器及便携式按摩器)及其他健康生活体验产品(包括电竞按摩椅、室内运动及健康测量仪、空气净化器、加湿器、居家净水器、旅游产品及美容产品)。公司的产品分为四种互补优势的营销主题-“放松+舒缓”、“健身+塑身”、“清新+净化”及“检查+测量”。

　　收入分别约为新加坡元3.27亿元、3.78亿元、4.62亿元、2.41亿元及2.14亿元，年复合增长率为18.94%；

　　毛利分别约为新加坡元2.41亿元、2.74亿元、3.31亿元、1.73亿元及1.49亿元，年复合增长率为17.26%；

　　净利润分别约为新加坡元0.27亿元、0.43亿元、0.95亿元、0.44亿元及0.1亿元，年复合增长率为86.15%；

　　公司过去三年收入、毛利和净利都处在持续增长中，毛利率基本都稳定在七成左右，净利润年复合增长率达到86%；2022H1受疫情影响，净利润下滑较大。

　　全球按摩产品及其他个人生活体验设备的市场规模由2016年的252亿美元增至2021年的411亿美元，并预期于2026年增长至607亿美元，2022年至2026年的复合年增长率为9.6%。

　　亚洲按摩产品及其他个人生活体验设备市场的市场规模由2016年的113亿美元增至2021年的190亿美元，复合年增长率为10.9%。预计于2026年前将达至275亿美元，自2022年至2026年的预测复合年增长率为11.1%。

　　大中华按摩产品市场以复合年增长率16.2%由2016年的18亿美元增加至2021年的38亿美元。基于新冠疫情及有关的严厉封城政策，预期大中华按摩产品市场规模将由2021年的38亿美元缩减至2022年的33亿美元。预期大中华按摩产品市场将于2023年起复苏，并于2026年或之前达到61亿美元。

　　亚洲高端按摩椅市场于2016年至2021年按复合年增长率11.7%增长，预期到2026年，亚洲高端按摩椅市场的销售总额按复合年增长率16.7%将会增加至23亿美元，2022年至2026年按复合年增长率10.7%增长。

　　在高端按摩椅市场上，线下门店仍然占据着主要地位。通过线下门店销售的亚洲高端按摩椅零售销售额由2016年的7亿美元增加至2021年的11亿美元，复合年增长率为9.5%，占2021年亚洲高端按摩椅零售销售额约79.1%。由于高端按摩椅价格高及不同价位的产品选择较多，消费者倾向于购买昂贵产品前亲临线下门店查看、触摸和测试产品。

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　　按2021年市场份额计算，亚洲高端按摩椅市场前五大品牌拥有较高品牌忠诚度。凭借产品组合多样化及持续稳定的技术研发与升级，按市场份额及品牌忠诚度计算，OSIM于2021年在亚洲高端按摩椅市场排名第一。

　　OSIM与其他四个品牌在亚洲高端按摩椅市场中占2021年总市场份额的85.6%(按零售销售额计算)。在亚洲高端按摩椅市场中，OSIM是2021年亚洲顶尖品牌，市场份额为27.8%(按零售销售额计算)。下图载列2020年亚洲前五大品牌(按销售额计算)的市场份额：

　　本次选取的同行业对比公司为国内的按摩器上市企业倍轻松(688793)和奥佳华(002614)。

　　沈财福先生、V3 Group Limited、V3 Brands Limited及Teo女士（沈先生的配偶）将被视为公司的控股股东，其在招股前拥有超过75%的股份。

　　沈财福，[63]岁，执行主席，负责对董事会、公司的管理和运营进行高层监督及制定公司的战略方针，现担任V3 Group Limited及公司多家子公司的董事。曾获得多个奖项及殊荣，于2012年荣获新加坡企业奖的“最佳行政总裁奖”、于2003年获新加坡商业奖的“年度杰出商人”奖及于2003年获安永授予“年度企业家”称号。沈先生为公司非执行董事沈妤娟女士的父亲。

　　张查利，[64]岁，执行董事、行政总裁，于1989年2月加入公司，在加入公司之前，曾于Smith Corona Private Limited任生产主管。

　　谢威廷，[50]岁，执行董事、财务总监。于2018年10月加入公司，在加入公司之前，谢先生累积了丰富的财务营运及企业管理经验。曾经担任Southern Bank Berhad的运营组组长，中国闽中有机食品(新加坡)有限公司执行董事，Asian Healthcare Specialist Limited的独立董事。新加坡南洋理工大学会计学学士学位。

　　据捷利交易宝数据统计，V3品牌中介团队共计13家，其中保荐人共计2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计6家，综合项目数据尚可。整体而言中介团队历史数据表现一般。

　　目前通过天眼查网站无法查到V3品牌亚洲有限公司的任何负面消息，通过查询其运营主体傲胜（中国）商业有限公司，发现具有如下风险提示：

　　24个自身风险中，公司曾因未按时履行法律义务而被法院强制执行，其余主要是合同或劳务纠纷的诉讼；

　　7个周边风险中，有1起公司的子公司因侵害作品信息网络传播权纠纷，1起公司的子公司申请撤销仲裁裁决，1起环保处罚信息；

　　2个历史风险中，1起公司曾因未按时履行法律义务而被法院强制执行，1起因其他原因而受到行政处罚；

　　206个预警提醒中，主要都是人员变更（法人、人、主要人员等）、工商信息变更等。

　　整体来看，公司各项风险属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。

　　据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为124.41亿，其中最大市值为中创新航，最小市值为GC CONSTRUCTION；发行PE均值为75.20倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为2645；超购倍数上，均值为4.05倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在36.49%，整体来说，基石比例均值近期略有回落；

　　暗盘及首日收益率上，10月初，艾美疫苗首日微涨，中创新航收平，健世科技及GC CONSTRUCTION表现尚可；10月中旬，润歌互动暗盘及首日大涨，又是一家小市值公司黑马，紧随其后的元宇宙第一股 飞天云动暗盘及首日均跌超4%；11月初，巨子生物这位吸金兽暗盘及首日表现较为不错，紧接着心泰医疗暗盘及首日几乎走平，多想云暗盘大涨，首日高开低走，收涨2.04%；双十一，子不语做为跨境电商首日上市表现相当夸张，日内振幅约51.61%；11月中旬，交运燃气不负众望，暗盘强势上涨28.17%，但首日变脸，最后微跌。截至目前，暗盘涨跌整体均值约为15.88%，而首日约为13.52%。